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PVC:上行動力難以維系 提供逢高做空機會

2020-09-24 07:24:15 和訊期貨  云晨期貨

一、投資策略邏輯

近期PVC供給狀況維持前期水平,但消費數據較此前有所改善,PVC價格提振明顯;上游原油價格受颶風和OPEC+會議影響油價回調提振化工品價格;現貨銷售端成交較為積極,賣方點價銷售為主,下游采購熱情主要集中在低價收貨為主,高價產品接貨熱情較低,PVC上漲動力難以維系;PVC下游加工企業利潤回落明顯,倉庫庫存地域區別較為明顯,華南地區處于較低水平,據此判斷下一波補庫將逐步開始,PVC價格回調將伴隨展開。整體看來供需端對PVC提供的上行動力并不足夠,僅能維持區間高位水平,后期能否繼續維系存有疑慮;赑VC主力價格基本處于6400-6800區間范圍內,在目前未發現明顯變化前,PVC主力合約逢高做空機會較為有利。

二、PVC影響因素

(一)供需情況有所改善,消費提供PVC價格上漲條件

圖1:PVC月度產量及表觀消費量

數據來源:卓創、云晨期貨研發部

(二)凈進口局面出現,國內需求伴隨經濟復蘇有所增大

圖2:PVC粉月度進出口數據

數據來源:卓創、云晨期貨研發部

(三)區域性特點明顯,華南地區庫存接近較低水平,庫存消化將聯動華東地區

圖3:PVC國內主要倉庫庫存

數據來源:卓創、云晨期貨研發部

(四)生產企業利潤出現回調,PVC難以維持高價狀態

圖4:PVC國內生產企業利潤狀況

數據來源:卓創、云晨期貨研發部

三、投資策略

基于以上PVC產業信息及對應邏輯,現提供近期PVC區間范圍內逢高做空投資策略。

具體操作策略如下:

合約 方向 倉位比例 建議開倉價位 止盈目標位 止損點位 持倉期
PVC2101 逢高做空 20%以內 6700-6800 6600 6900 1-2周

四、策略風險點

1.OPEC+減產政策大幅加碼。原油主產國加碼減產,油價大幅上揚提振整個化工品產業。

2.新冠疫苗開發狀況。疫苗開發成果使得消費預期得以改善,導致全商品消費需求提振,從而影響化工品消費。

因此,基于以上幾點風險及其所造成的影響,會較大程度影響策略的效果,策略執行者應謹慎對待,嚴格按照操作計劃執行對應操作。

 

(責任編輯:陳狀 )
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