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恒泰期貨:天氣因素發酵 連棕有望補漲

2020-10-10 11:21:00 和訊期貨 

策略概述:

原油企穩 美元指數弱勢 大宗商品再起升勢

FAO食品指數上揚 植物油漲勢強勁

天氣擔憂發酵 棕油有望受益拉尼娜引發的減產

馬棕逐步度過艱難期 后市進入減產季

棕油庫存低位 豆棕價差高位有望拉動棕油消費

操作策略:

棕油01合約:棕油期價9月走勢強勁,創反彈新高6518,臨近國慶小長假有走疲跡象。階段性低點5700,整體下跌近800,調整基本到位。棕油2101合約:期價前期沖高回落,后市有望再起升勢,回調做多思路對待。

風險控制:

棕油01合約:棕油自身的行情波動達到止損位。一方面,重新審視交易策略是否有效;另一方面在期價向止損位附近運行時,召開風險警示會,降低頭寸,減少虧損。

原油企穩 馬棕獲得支撐

10月7日,美國安全與環境執法局(BSEE)表示,颶風德爾塔(Delta)在襲擊了尤卡坦半島(Yucatan Peninsula)后獲得增強,截至當地時間周三中午,已令墨西哥灣北部地區80.4%的近海原油生產設施關閉。颶風同樣造成墨西哥灣地區49.2%的天然氣生產閑臵,并將于本周晚些時候襲擊墨西哥灣中部地區。美元指數的持續弱勢,導致以原油為代表的大宗商品獲得支撐,馬棕企穩跡象明顯。

FAO食品指數上揚 植物油漲勢強勁

糧農組織食品價格指數9月份上漲2.1%,全球谷物產量、利用量、庫存和貿易量最新預報均顯示市場供應充足

10月8日,羅馬--聯合國糧食及農業組織報告顯示,9月份糧食商品基準價格指數由植物油和谷物領銜帶動上漲,糧農組織食品價格指數9月份平均為97.9點,環比增長2.1%,同比增長5.0%。

糧農組織植物油價格指數9月份上漲6%,棕櫚油、葵花籽油和大豆油報價因為全球需求堅挺而全線上揚,帶動指數創下八個月新高。

糧農組織谷物價格指數9月份環比上漲5.1%,同比上漲達13.6%。漲勢由小麥價格帶動,市場對南半球產量前景的擔憂加劇,加之干旱不利于歐洲許多地區的冬小麥播種,因此貿易活動頻繁,小麥報價攀升

天氣擔憂發酵

2020年9月10日,NOAA官宣拉尼娜狀態來臨。各國氣象研究機構的預估顯示,拉尼娜將在11月至12月的高峰季節到達中等強度,約在21年4、5月左右消退。

當拉尼娜發生時,太平洋(601099,股吧)東西兩岸的赤道及低緯度地區氣候異常比較明顯。9月-11月,印尼、澳洲東部則會更加潮濕多雨;12月-2月,北美南部容易干旱,而澳大利亞、馬來、印尼、印度一帶則暴雨頻發。拉尼娜由于主要影響太平洋兩岸,綜合來說對南美大豆和東南亞的棕櫚、白影響較大。

馬棕逐步度過艱難期

目前馬來西亞棕櫚油庫存處于偏低水平,根據MPOB報告,8月馬來西亞棕櫚油庫存環比增加0.1%至169.9萬噸,同比下降24.2%,產量環比上升3%,同比增加2.3%。

據船運調查機構ITS數據,馬來西亞9月1—20日棕櫚油出口量為1035041噸,較8月同期增加88703噸,增幅9.37%。中國和印度進口商需要進口供應來補充處于低位的庫存水平,提振棕櫚油出口需求。

油脂進口逐步放量 壓力后市顯現

2020年8月份豆油進口124405.29噸,環比下降56997.11噸,同比增加991.115噸。據海關數據顯示,2020年8月,我國進口棕櫚油48萬噸,較7月32萬噸的進口明顯攀升后市棕油進口有望放量。2020年8月菜油進口總量在187303.618噸,同比增加95470.2噸,增幅103.96%。4季度,盡管豆油進口量不大,但隨著棕油和菜油的陸續到港,對油脂價格構成一定壓力。

棕油庫存低位

截止9月30日,馬棕進口窗口關閉,9月中旬馬棕進口一度盈利達到205-350元/噸。臨近月末,馬棕進口出現虧損,整體虧損近50-100元/噸,來自馬棕的進口壓力有所緩解。

截止9月25日,港口棕油庫存報收30.55萬噸,較上周35.54萬噸下降近5萬噸。

豆棕高位 有望拉動棕油需求

截止9月30日,豆棕價差處于階段性高位,當前近1000,豆棕價差的高位有望帶動棕油的下游消費。相較豆油,棕油的性價比更加突出。

棕油有望補漲

棕油期價9月走勢強勁,創反彈新高6518,臨近國慶小長假有走疲跡象。階段性低點5700,整體下跌近800,調整基本到位。

棕油2101合約:期價前期沖高回落,后市有望再起升勢,回調做多思路對待。

恒泰期貨1隊 沈大尉

(責任編輯:陳狀 )
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