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中糧期貨長河觀察

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每日行情回顧

長河觀察:油粕調整行情 上方空間仍存?

  【市場資訊】

  1、【國內經濟】2020年9月份,全國居民消費價格同比上漲1.7%。其中,城市上漲1.6%,農村上漲2.1%;食品價格上漲7.9%,非食品價格持平;消費品價格上漲2.6%,服務價格上漲0.2%。1—9月,全國居民消費價格比去年同期上漲3.3%。

  9月份,全國居民消費價格環比上漲0.2%。其中,城市上漲0.2%,農村上漲0.2%;食品價格上漲0.4%,非食品價格上漲0.2%;消費品價格上漲0.2%,服務價格上漲0.3%。

長河觀察:油粕調整行情 上方空間仍存?

  2、【南美天氣】根據NOAA,未來第一周(10月14日-20日),巴西全國降雨前景變性較大。大豆主產州馬托格羅索氣溫呈高于正常水平的趨勢,而降雨可能性減小,這種天氣將不利于推進大豆作物的種植。巴西南部作物產區降雨量預計較多,給種植提供了較好的條件。阿根廷中北部地區降雨覆蓋較為廣泛。未來第二周(10月21日-27日),巴西降雨機會增加,但大部分地區的降雨預報僅在5-35之間。阿根廷北部地區降雨量和覆蓋地區增加。

長河觀察:油粕調整行情 上方空間仍存?

  3、【基金持倉】外電10月14日消息,貿易商表示,商品基金周三凈買入9,500手CBOT大豆期貨合約、凈買入15,500手玉米期貨合約、6,000手豆粕期貨合約,2,500手豆油期貨合約,以及3,500手CBOT小麥期貨合約。

  4、【阿根廷大豆】阿根廷政府周三結束了油籽工人聯合會的舉行的不到24小時的薪酬罷工。

  此次罷工始于周二當地時間下午兩點,影響了阿根廷主要谷物出口樞紐羅薩里奧部分地區,一度導致嘉吉、邦吉、嘉能可和路易達孚在當地的大豆加工廠停產。

  阿根廷勞工部在一份聲明中說,勞工部命令工會復工。政府將在下周與公司以及工人代表坐下來談判。工會在一份聲明中說,勞工部規定今天下午1點(格林尼治標準時間16點)結束罷工,10月20日舉行聽證會。

  5、【印度大豆】印度大豆加工商協會(SOPA)主席Davish Jain致函印度證券交易所(SEBI),要求該交易所馬上停止大豆期貨交易。

  Jain還要求要求將保證金提高到25%,以便輕率的投機者離開交易所。他說,過去15天里,NCDEX的大豆和豆油期貨市場投機猖獗。由于這種毫無基本面依據的投機活動,整個大豆壓榨行業無法采購到原材料及出售成品。

  6 、【馬來棕油】AmSpec Agri Malaysia高頻出口數據:馬來西亞10月1-15日棕櫚油出口量為763,772噸,較9月1-15日出口的780,305噸減少2.1%。(左)

  ITS高頻出口數據:馬來西亞10月1-15日棕櫚油出口量為760,082噸,較9月1-15日出口量779,160噸減少2.5%。(右)

長河觀察:油粕調整行情 上方空間仍存?

  7、【印尼棕油】彭博社周三報道,2021年印尼棕櫚油產量可能增至歷史最高紀錄,因為拉尼娜現象帶來的大雨將提振棕櫚單產。

  印尼棕櫚油局主席Derom Bangun表示,明年印尼的棕櫚油產量可能從今年的4700萬噸增至4900萬噸,增幅為4%。他說,由于去年天氣持續干旱,加上化肥用量下降,因此今年的產量可能與2019年少有變動。

  印尼植物油行業協會執行董事Sahat Sinaga表示,今年棕櫚油產量高峰可能出現在四季度,產量可能達到1270萬噸,同比增長3%。去年的生產高峰是在三季度。

  8、【國內壓榨】COFEED數據:9月份油廠大豆壓榨910.15萬噸(出粕7,190,185噸,出油1,729,285噸),較8月份的壓榨量891.28萬噸增加18.87萬噸,增幅2.12%,較去年同期的755.965萬噸增加20.40%。

  2019/2020大豆壓榨年度(始于2019年10月1日),全國大豆壓榨量為91,776,450噸,較2018/2019年度的85,084,600噸增加6,691,850噸,增幅為7.86%。2020年自然年度(始于2020年1月1日)迄今,全國大豆壓榨量總計為69,853,950噸,較2019年的62,027,100噸增加7,826,850噸,增幅為12.61%。

長河觀察:油粕調整行情 上方空間仍存?

  【收盤評述】

  美豆方面近來收割與出口方面數據表現均良好,未來幾周南美天氣仍將是主要決定大豆價格的因素。目前來看巴西與阿根廷局部旱情仍較為嚴峻,巴西大豆種植延誤,部分地塊出苗情況表現也不樂觀,降雨仍是產區急需,而拉尼娜持續將帶來降雨低于正常水平的風險增加,BAMwx氣象學家認為“2017-18年的拉尼娜在強度和密度上與我們當前所經歷的最為接近,那是阿根廷歷史上或者說是至少近40年來最為嚴重的干旱之一”,后續天氣變化仍需緊密跟蹤。目前盤面價格更傾向于反應了美豆平衡表薄弱的庫存數據與當前仍較強勁的出口情況,如我們昨日所說,南美持續發酵的可能性或將給目前區間小幅震蕩的行情帶來新的上行機會。

  國內方面,油粕受美豆聯動影響保持區間震蕩行情,豆粕方面根據當前提貨與季節性來看四季度提貨仍較看好,且供應端壓力較前兩季度有所放緩,價格支撐仍存,油脂方面國內供需緊平衡,四季度油脂價格仍維持偏強?傮w來說對于油粕延續前期所述保持中長期樂觀態度,短期行情進入區間調整。

  【利潤跟蹤】

長河觀察:油粕調整行情 上方空間仍存?

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  【作者】

  高泓-投資咨詢號TZ009338;潘婉玲-投資咨詢號Z0013415;肖鴻欽-從業資格號F3032992

  【公眾號:長河觀察】

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  【風險揭示】

  1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出,因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。團隊及公司不對交易結果做任何保證。2. 市場具有不確定性,過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。團隊及公司其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。3.在法律范圍內,公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易,或可能為其他公司交易提供服務。

  

  

  

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